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煤炭石油:海运运费降幅明显 荐 股

发布时间:2019-12-04 16:01:25

煤炭石油:海运运费降幅明显 荐 股 2018-07-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业表现煤炭板块上周整体呈现宽幅震荡走势,指数全周收盘于2456.26点,全周下跌0.08%,跑输沪深 00指数0.09个百分点。上市公司涨跌互相,其中美锦能源停牌,其余上市公司中17家收涨,5家收平,1 家收跌。宝泰隆(601011)(14.65%)、安泰集团(600408)(5.95%)、大同煤业(601001)(5.71%)、新集能源(601918)(5.29%)涨幅超过5%。云煤能源(600792)(-4.5 %)、兖州煤业(600188)(-2.22%)、ST云维(600725)(-1.89%)、陕西煤业(601225)(-1.74%)跌幅相对明显。

行业及上市公司动态山西6月铁路煤炭外销同比升8.5%上半年神华商品煤累计降 .9%下水煤量增2.2%国家能源集团与多家重点电企签订三年长协合同海运运费降幅明显煤焦环境整体疲软动力煤:周内环渤海动力煤指数下降1元,港口煤炭保持小幅回落态势,但降幅持续收敛。降雨天气度过后,多地发布高温预警,电厂煤耗整体维持在高位波动,但下游补库意愿不强,可用天数下降至19天,海运运费降幅明显,港口库存压力再现。

焦煤焦炭:当周焦煤价格整体持平,下游钢厂限产停产效应持续放大,接货不畅令焦炭库存逐渐积累,整个煤焦环境疲软,主要焦炭价格周内持续回落。焦化企业焦煤库存持续回升,港口库存继续积压,整体压力不减。周内独立焦化企业整体开工相对稳定,但整体疲软的环境下,开工较前周相对萎缩。

无烟煤:无烟煤主要品种价格周内持平,下游主要产品价格表现疲软,水泥6月产量环比回落。

投资策略在动力煤传统旺季的大环境下,市场对火电的需求仍会在近几个月保持旺盛,带动上游动力煤供需呈现良性环境。此前政策层面为了抑制投机需求,稳定煤电产业链,通过增加优质产能、调节运力、进行价格指导、打击投机需求等一系列举措稳定动力煤价格,港口煤价在受到政策性引导,价格中枢下行效果逐渐显现。但从中期来看,运力释放程度仍将影响市场下游供需格局,短期无法实质解决运力情况下,动力煤在旺季存在较强的市场化支撑。从长期来看,18年国家供给侧改革持续推进,计划退出产能1.5亿吨,并且提出18年的改革要从总量性去产能转变为结构性去产能、系统性优产能,退出产能更多的以置换先进产能来完成,对大型优质煤炭企业形成利好。采取长协等有效措施促进煤炭等产品价格保持在合理区间,煤炭板块的盈利将保持稳定增长。未来投资主线可参考:(1)成本控制良好,先进产能代表,业绩弹性大,(2)细分煤种龙头,低估值,( )煤炭企业国企改革相关概念。个股方面可关注低估值大型龙头企业中国神华、潞安环能等。此外还需关注西山煤电、山西焦化等具备国企改革、地方企业重组相关概念的上市公司。

风险提示:宏观经济下行超预期,政策风险

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