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5月25日SMM基本金属现货交易日评

发布时间:2019-07-08 19:46:50

5月25日SMM基本金属现货交易日评

SMM 5月25日讯:

铜:上周五,商品市场压力增大,市场在对供应过剩的忧虑气氛中结束了颇为震荡的一周,加之美元大幅收涨,伦铜欧美时段一路回落,盘间低位触及6143美元/吨,最终收报6182美元/吨。今日因春季银行假日LME休市。

上周五, 伦铜再度下挫,沪期铜主力合约夜盘跳空低开于44600元/吨,开盘后低位震荡盘整,低位44520元/吨,尾盘企稳小幅走高,最终收于44720元/吨,下跌440元/吨,跌幅0.97%。仓量方面,主力合约持仓量减少7398手,成交量不足9万手,仍难受资金青睐。今日由于缺乏外盘指引,沪期铜基本维持夜盘区间水平波动,走势未有建树,但由于国内股市飙涨上刺4800点,提振沪期铜日内多维稳在日均线上方窄幅,最终主力合约收报44710元/吨,下跌450元/吨,跌幅1%。仓量方面,主力合约成交量增加9596手,持仓量减少13646手,1508合约成交量增加16158手,持仓量增加10654手,沪期铜纠结于30日线附近,缺乏外盘的情况下窄幅整理为主,等待明日外盘恢复交易后选择方向,但由于前期三大跳空缺口存在,沪期铜仍有回落风险。

现货市场,今日上海电解铜现货对当月合约报升水20元/吨-升水90元/吨,平水铜成交价格44780元/吨-44820元/吨,升水铜成交价格44800元/吨-44880元/吨。沪期铜大幅下跌,缺乏外盘指引,现铜报价较为紊乱,保值盘获利积极出货,现铜供应充裕,品牌多样,升水一路收窄,近午间平水铜极端低价几近平水水平,中间商缺乏操作空间,且缺乏外盘指引,下游铜价回落之际再度陷入观望,市场周一特征较为明显。午后沪期铜窄幅,市场消费依然萎靡,好铜进一步调降升水,平水铜被迫随之收窄升水报价,湿法铜拒绝贴水报价,因此难觅货源,主流报平水-升水50元/吨,成交价44720元/吨-44800元/吨,实际成交有限。

经过上周的大幅回落,本周铜价将会出现怎样的走势呢?根据SMM调研显示,有50%的业内人士认为铜价将维持区间波动,伦铜在美元/吨之间,沪期铜在元/吨。技术面,伦铜上方压力巨大,但技术指标有所敛口,跌势有所趋缓。国内资金面,由于本周为5月末,资金面将从一定程度上影响商品市场操作。而国内打击操纵市场、严查场外配资以及加大新股供给优化股票发行程序……短短三天之内,A股市场经历了政策面的密集“轰炸”。蓝筹股板块上周五表现相当出色,券商、一带一路板块领涨大盘,成为市场醒目的亮点,解冻资金的回归是蓝筹股发力上攻的强大后援。由此可见,当下市场轮动的节奏与资金面有相当大的关系,国内股市周一大涨并报收4800点上方,短期内仍将保持涨势,但相对商品市场仍是双刃剑,较难带动商品市场单边上行。现货市场,随着月末的临近,资金因素愈发开始影响市场报价,现铜升水已出现逐步收窄,对期铜支撑性有所减弱。所以,本周铜价难有建树,维持区间波动。

同时,有43%的业内人士认为铜价将面临回落风险,伦铜下测60日线6080美元附近,沪期铜跟随承压下探44000整数关口。因上周美国经济数据传来佳音,且美联储主席耶伦重申今年会加息,美元上周创出2011年来最大单周涨幅。未来一周投资者将迎来美国GDP、耐用品订单、房屋与消费者信心等数据,经济增长力度是否足以承受加息将可从中寻得线索,美元短期仍将维持强势,对商品市场带来压力。而由于美元的强势,近期黄金原油屡屡下跌,对后期铜价有所指引。另外,国内沪期铜技术面已连续出现三个跳空缺口,且均未完成填补,成为后期铜价隐患和技术性空头入市的理由。所以,本周铜价仍将出现下跌。

另外,仍有7%的业内人士对铜价持乐观态度,看涨铜价,认为伦铜仍有望涨至6280美元一线上方,沪期铜被动反弹至45300元一线。在市场对美联储会否在今年第三或者第四季度启动加息的猜测中,标普500指数连续第三周实现上涨,今年以来累计上涨3.26%。上周标普500指数盘中创下2134.72点的历史新高,为今年以来第十次刷新历史收盘新高。上周五个交易日指数都是小幅变化,且交易量较低。本周将迎来密集的经济数据发布:周二公布4月耐用品订单报告,预计下滑1.5%。3月美国标普/凯斯席勒房价指数预计从2月的173.7增至175,FHFA房价指数预计从220.5增至221.8。5月消费者信心指数预计增至96.0。4月新房销售预计增至年化493万套的水平。周四将公布的4月待售房屋销售指数预计下滑。周五将公布一季度美国GDP修正值。预计美股仍有一定上行空间,带动铜价上扬。近期LME与上期所铜现货库存持续下降,尤其LME铜现货交易贴水有所收窄,加之国内下游开工率暂时依旧维持较高水平,需求维稳,基本面或进一步改善。同时,国内即将面临半年度经济数据,投资者依旧对未来政策抱有预期,商品市场氛围依然偏多。所以,本周铜价将止跌回升。

铝:隔夜伦铝开1780美元/吨,美元再度强势冲高,伦铝继续承压下挫低至1757美元/吨,录得八连阴,收1768美元/吨。今日LME休市。

沪期铝主力1507合约夜盘开13190元/吨,表现较伦铝抗跌,盘初小幅低至13160元/吨后回升至开盘价附近横盘整理,收十字星于13190元/吨。今日消息面清淡,外盘LME休市,缺乏指引,主力维持横盘整理为主,尾盘微幅走低至13170元/吨,收13180元/吨,成交量为18972手,持仓量减少4652手至103968手。市场空头氛围依旧较浓,技术指标向下发散,未来继续走低可能增加。

沪铝当月无力继续冲高今日回落盘整,现货市场上海主流成交在元/吨,贴水140元/吨至贴水120元/吨,无锡主流成交在元/吨,杭州主流成交在元/吨,现货再度跌回至万三关口,虽然部分持货商仍有挺价意愿,但是库存较多的月底急于换现的持货商低价出货仍旧积极,下游在13000元/吨关口逢低接货积极,高价货源被迫调价,整体低价成交较好。午后沪铝当月重心微幅下沉,持货商在上午价格低端报价,少有成交。

本周上海有色(SMM)针对30家电解铝企业及贸易商进行了调研,调研结果显示,有40%的企业认为本周现货将持平在元/吨附近;有60%的企业认为本周现货将下跌至13000元/吨下方。

认为本周价格将下跌的企业给出的原因包括:1.美元强势金属承压,伦铝八连阴空头氛围浓厚,本周或跌破1750美元/吨再探年内低点1745美元/吨低位,运行美元/吨。2.国内沪期铝主力承压所有均线下方,底部无任何支撑,技术指标也都呈现死叉状态,下周主力易跌难涨,运行元/吨。3.现货市场今日已没有前两次在现货跌至13000元/吨附近之时的大量逢低采购情况,下游对未来铝价信心不足,采购谨慎,万三关口支撑不及前期强,本周现货需求料难改善,现货价格或跌破13000元/吨。

认为本周价格将持平的企业给出的原因包括:1.伦铝底部有前期低点支撑,且在连续大幅反弹之后需技术性修正,下方有布林通道下轨支撑,本周继续走低空间有限,区间盘整为主,运行美元/吨。2.国内沪期铝主力表现较伦铝抗跌,空头集中入市较谨慎,本周主力弱势震荡在元/吨。3.现货市场月底部分长单执行完毕的贸易商暂停出货,市场货源减少,今日周一期铝下跌,临近月末,贴水未扩反而出现一定的收窄迹象,本周保值盘流出受限,现货价格得以支撑,继续稳定在13000元/吨附近窄幅盘整。

铅:上周五美联储主席耶伦意外偏鹰派讲话,美元走强,基本金属全线下挫,伦铅开于1986美元/吨,进入欧美时段,重心持续下滑,收盘在最低价1945美元/吨,跌32.5美元/吨,跌幅1.64%。今日LME因英国春节银行假日休市。

隔夜沪期铅主力1507合约开于13270元/吨,低13180元/吨,收13220元/吨,跌135元/吨。今日市场消息面较为淡静,但在空头平仓的推动下,沪期铅主力1507合约重心小幅抬升,终收于13275元/吨,跌80元/吨,跌幅0.6%。仓量方面,全日成交缩减542手至6012手,持仓减810手至13632手。主力后移明显,明日有望完成换月。沪期铅主力1507合约上方5日、40日均线粘连,上行压力较大,且从多空对比来看,多空双方平仓较多,显示多空双方较为谨慎,料沪期铅主力1507合约弱势震荡。

今品牌铅依旧未有报价,双燕钢塑13850元/吨,铁皮双燕元/吨,对沪期铅主力1507合约升500元/吨左右,旧红鹭13420元/吨附近,对当月升水150元/吨。炼厂仍旧未出货,一则本就货少,二则惜售,市场现铅紧缺持续,未听闻品牌铅成交。下游刚需采购,普遍观望。河南报价仍旧较高,品牌铅13800元/吨附近,高价听闻13900元/吨。广东价差较小,品牌新货报价高,其他仓单以及个旧铅多集中在元/吨,江西均价出货。

上周,SMM1#电解铅小涨15元/吨,本周铅价走势如何?对此,SMM对30位业内人士进行了调研,其中:

33%的业内人士看跌,伦铅或下探1900美元/吨关口,沪期铅或测试13000元/吨支撑有效性,现铅或下行至13300元/吨附近。第一,宏观层面,上周五美联储主席耶伦讲话偏鹰派,表示美国经济将反弹,如未来经济走势与预期一致,今年某个时候加息是合适的。同时,配合希腊债务危机问题的凸显,市场避险情绪增加,美元维持强势格局,铅价受到压制;第二,电动车与汽车蓄电池行业正值淡季,部分蓄电池厂家以消化半成品库存为主,下游消费未见好转,基本面淡静不支撑铅价走高;第三,前期沪粤两市价差可达元/吨左右,广东货源流入沪市,料周中可抵达上海市场。粤市货源流入在一定程度上缓解了沪市的供应紧张,不过对沪铅升水也将形成打压;第四,尽管近期再生铅冶炼利润有所收窄,但“三无”企业开工依旧较多,再生铅市场供应尚可,加之再生精铅与SMM1#电解铅价差高达元/吨,部分下游企业转为采购再生精铅,在一定程度上对电解铅的需求形成冲击。

17%的业内人士看涨,伦铅有望突破2030美元/吨,现铅或突破13900元/吨。本周看涨的最主要理由是现货货源十分紧张,上海市场一铅难求,上周部分炼厂已开始惜售。虽豫光、金利、南方等炼厂逐渐恢复生产,但产量还未得到有效释放。如果本周货源依旧偏少,那么铅价上行或是必然。

50%的业内人士看平,伦铅震荡整理在美元/吨,现货元/吨。一方面,市场货源紧俏,但是下游消费清淡,铅价上涨后劲不足;另一方面,技术面伦铅上方承压于10日与40日均线,但下方60日均线形成有效支撑;KDJ出现黏连、MACD绿柱动能有减弱趋势,整体看伦铅处于震荡走势,较多业内人士开始观望,等待下一步明确方向指引。

锌:上周五,伦锌平仓盘继续流出,均线系统向下延伸,开于2203美元/吨后,重心震荡下挫至2170美元/吨附近,盘间触低2163美元/吨,终报收2175.5美元/吨,跌30.5美元/吨,跌幅1.38%。伦锌将下测60日均线的支撑。今日LME因英国春季银行假日休市一天。

上周五主力沪期锌1507合约逐步换月至沪期锌1508合约,在外盘的拖累下,沪期锌主力跳空低开于16500元/吨,多空双方入市谨慎,盘间僵持于16530元/吨,终报收于16545元/吨,跌110元/吨,跌幅0.66%,持仓量小增4950手至84316手,空头力量为主。今日沪期锌主力完成换月,1508合约开于16545元/吨,由于LME因英国春季银行假日休市,美国也由于阵亡将士追悼日休市,市场缺乏指引,多空双方表现较为谨慎,沪锌盘间震荡幅度极为有限,整体重心运行在元/吨之间,最终收于16545元/吨,下跌110元/吨,跌幅为0.66%。量仓方面,市场交投低迷,成交量减14502手至64368手,持仓量增4434手至84232,手,主要由于换月移仓所致。沪期锌主力多空谨慎,在外盘尚未出现明显止跌信号前,预计沪期锌继续以寻找下方60日均线支撑为主。

今日0#锌主流成交元/吨,对沪期锌1507合约贴水元/吨,1#锌成交元/吨附近,货源仍偏紧。沪期锌1507合约震荡盘整于元/吨附近,较上周五盘面回落百元附近。锌价持续回落,令部分炼厂稍有惜售情绪,普通品牌货源供应略减;不过持货商套利出货积极,补充市场货源,普通品牌较0#双燕品牌价差收窄;下游需求逐步回暖按需采购,整体成交尚可。0#双燕成交元/吨附近对1507合约贴水70元/吨,部分报至60元/吨;0#豫光成交元/吨对1507合约贴水80元附近,上周仓单货源报价较低;0#秦锌、飞龙、麒麟等品牌成交元/吨对1507合约贴水80元附近,少量贴水90元/吨;0#宝徽、SMC成交元/吨对1507合约附近贴水元/吨附近;0#印度成交元/吨对1507合约附近贴水元/吨附近。午后,沪期锌主力延续震荡走势,0#现锌贴水僵持,较午前持平,个别中间商逢低稍补。

上周伦锌大幅下挫,周累计跌幅达100美元/吨以上,创一个半月来的新低,本周伦锌能够止跌企稳呢?对此SMM对三十名业内人士进行调研,了解到:

57%看跌,认为周内伦锌重心将回落至60日均线以下,下方回落至2150美元/吨以下,沪期锌主力1508合约下跌至16300元/吨附近。看跌者认为本周中国4月规模以上工业利润值数据预期较差,疲软数据打压工业金属。此外,近期美元指数重拾升势,对基本金属亦造成较大的打压力量。从伦锌基本面上来看,上周伦锌库存大幅增加,LME现锌升水转为贴水,市场空头情绪占据上风,短期内无论从基本面上,还是从宏观面上,止跌企稳尚早。

23%看涨本周锌价,认为伦锌将出现止跌反弹走势,周内上方试探5日均线阻力,反弹至2220美元/吨附近,沪期锌主力1508合约跟随反弹至16700元/吨附近。看涨者主要认为近两周伦锌累计跌幅较大,相对于月涨幅而言,跌幅已过半,KDJ已经处于超卖区域,本周出现技术性反弹的概率较大。从国内的基本面来看,上周上海、天津、广东三地库存降幅达1万余吨,降幅创年内新高。分地区来看,广东地区库存月累计下降近万吨,天津地区近期亦出现货源紧张现象。其中,天津现货已由贴水转为升水,广东也有改变贴水结构的趋势,下游消费的转好有利于逢低买盘支持锌价低位反弹。

20%看平,认为周内伦锌将震荡整理于美元/吨,沪期锌主力1508合约运行于元/吨之间。看平者认为本周数据较为清淡,美国数据较多,将公布4月新屋销售、耐用品订单、5月密歇根消费者信心指数及美国一季度GDP数据,美国经济预计将保持稳步复苏势头,数据预期较好,提振美元继续反弹,施压金属走势。不过,看平的市场人士认为近期伦锌累计跌幅较大,继续下行的空间有限,下方60日均线有望提供支撑并促使伦锌止跌企稳。不过,中国方面此前不久刚刚降息,欧元区方面上周刚刚加速进行QE,且希腊债务问题迟迟难以解决,因此锌价暂难有反弹的动力支持。此外,国内沪锌多头虽然出现大幅度减仓,但空头依然入市谨慎,目前暂不具备破位下行的条件,多空在此或将出现拉锯与僵持。

锡:隔夜,伦锡继续受到均线的挟制,上方短暂触及15970美元,下方围绕15800美元一线做窄幅整理。今日为美国阵亡士兵纪念日和英国春季银行假日。伦锡KDJ出现闭合死叉,等待方向性的明朗化。

上周五沪期锡主力合约夜盘开盘117170元/吨,整体呈震荡上扬走势,最高触及119800元/吨,主要为多头入市增仓。今日日盘开市119000元,开盘即显回落,午后出现一波急跌,最低触及117290元/吨,多为多头获利了结。15:00收盘117590元/吨,下跌390元/吨,跌幅0.33%。总成交25734手增1758手,持仓6844手增212手。LME市场休市,伦锡难以为沪期锡提供指引,今日晚间预计将保持震荡走势,上方阻力120000元/吨,下方底部支撑位上移至117000元/吨。

沪锡市场,今日上午沪期锡主力合约走势较为坚挺平稳,受此支撑,现货价格较上周五成交价格有所上涨,主流元/吨。午后受到沪期锡跳水拖累,现货价格出现元/吨跌幅,主流成交元/吨。云锡元/吨,云亨云象云祥云山元/吨,南山金龙元/吨。下游需求表现偏弱,成交清淡。

SMM对本周后市调研结果显示,50%的市场人士认为周内锡价将总体保持平稳,不会有太大波动,主要运行区间元/吨。这部分市场人士认为,虽然美元有重启走强之势,但近期以来伦锡“不闻不问”周边市场持续横盘的态势显示,其与周边市场相关性有所减弱。即使美元走强,本周伦锡仍有可能在当前区间保持震荡盘整;另一方面,印尼、中国接连展开的减停产潮令LME锡库存创15个月最低,低锡价已令生产企业对生产望而却步,目前锡价已处于阶段性底部,这点对支撑锡价贡献力量。上周五公布的上期所锡库存为755吨,整体也呈低位态势。沪期锡预计将在元/吨保持震荡走势。

35%的市场人士认为周内锡价将出现回落,目标价位114000元/吨附近。美联储主席耶伦上周五比以往都还要明确地表示,她预计美联储将在今年升息,因美国经济在从首季疲弱态势中反弹的正轨上,且对经济不利的国内外因素开始消退。这种观点帮助推高美元,从而令基本金属承压,伦锡下方支撑15800美元/吨;若跌破则下一支撑15400美元/吨。国内方面,连续降息之后的中国经济数据依旧不佳令市场情绪承压,加之前期获利多头出现平仓迹象,沪期锡面临下行风险,下方目标115000元/吨。国内市场,本周云锡、华锡陆续恢复生产供应,预计将令国内现货价格承压。

15%的市场人士认为周内锡价仍有反弹可能。这部分人士主要寄望于伦锡以及沪期锡的上行空间,供应受限令横盘许久的伦锡或存在一定上涨空间,上方目标突破16200美元/吨,直指16500美元的60日均线;沪期锡则有望在116600元/吨上方保持偏强震荡。国内市场近期受到沪期锡走势影响,若沪期锡如预期能够保持偏强震荡甚至再冲前高,则现货价格有望出现小幅反弹,底部有望抬升至117000元/吨上方。

镍:隔夜进入欧洲时段,伦镍先抑后扬,在美元大涨之下探低12680美元,虽然勉强返升至12900美元附近,但终究无力维稳,收报12775美元,下跌275美元,跌幅2.11%。今日,LME休市。伦镍已失守所有均线,技术指标指向跌势未止。

上周五夜盘沪期镍低开修正,主力合约1507夜盘开98900元/吨,大幅跳空低开后,沪期镍开始止跌返升,短线多头有所发力,沪期镍重回到10万关口,回补缺口,收盘报于100220元/吨,较日盘收报涨150元/吨,涨幅0.15%。今日在无外盘指引下,沪期镍早盘开100170元/吨,开盘后迅速下跌跌破10万关口,并使得沪伦比值下修至7.78附近,此后基本维持该值盘整,午后也呈现震荡走势,运行于元之间,收盘报于99480元/吨。今日沪期镍跌幅2.12%,成交量减少13.2万手至61.0万手,持仓量增加5090手至11.5万手。今日消息清淡,夜盘继续维持低位盘整走势。

沪市现货,SMM 1#电解镍元/吨,今日,上午,镍价小幅下行后持稳,金川公司未调整出厂价,贸易商惜售,市场上金川镍市场价现货难觅,下游逐渐寻求住友镍和挪威镍替代,俄镍现货升水暂无太大变化,但需求也出现增加趋势,成交逐渐转为活跃,主流成交区间为元/吨。下午,贸易商逐渐出现惜售心态,因金川镍现货难寻,升水小幅上涨,且俄镍相对前期库存量也出现较明显下降,虽据闻保税区部分大型贸易商手中仍有库存,但报价较高贸易商接货意愿低,下游按需采购,成交量较上午有所回落,主流成交区间为元/吨。

周初,SMM调研30位市场人士,其中6人看涨,15人看平,9人看跌:

20%人士看涨,预计本周运行区间美元/吨,中国政策密集出台,拉动国内经济,镍暴跌后已基本回落至前期平台,虽市场上各种消息频出,但逼仓的根本情况没有改变,且现在处于低位,多头较空头建仓更积极,近期镍矿需求有所增加,镍矿价格坚挺,对镍价有所支撑,料伦镍大跌后有望反弹修正,13000美关口争夺或激烈。沪期镍1507合约虽逐渐有移仓的趋势,但镍价仍较国外坚挺,或反弹至元之间。

50%人士震荡,预计本周运行区间美元/吨,美数据好转,美元反弹,基本金属承压,国内镍铁厂产能释放,镍铁难涨易跌,拖累镍价,但伦镍急跌后基本回到前期平台,镍价继续下行空间不大,国内项目迟缓虽延误了需求,但需求仍缓慢增加,金川公司低价出货意愿低,沪现货市场镍流通开始趋紧,供应较前期明显减少,料伦镍仍处于重回底部整固。沪期镍1507合约也震荡为主,低价多头建仓意愿较强,运行于元之间。

30%人士看下跌,预计本周区间美元/吨,美元重回强势,继续打压基本金属,国内需求疲弱或成常态,资金进入资本市场,不利于实体企业运行,国内大型镍生铁厂产能释放将进一步打压镍价,金川公司挺价或导致更多的进口镍进入国内,或逼迫金川公司出货,现货紧缺现象或瞬间打破,升水将下跌,镍价下行,预计伦镍继续下探,12500美元附近或有支撑。镍价再次下行,将严重打压沪期镍1507合约,多头将会迅速撤离,抛压增加,沪期镍将大幅走低,下一个平台元。

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