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化工:涤纶长丝小幅回调不改向好趋势 荐5股

发布时间:2019-12-04 14:34:20

化工:涤纶长丝小幅回调不改向好趋势 荐5股 2017-09-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1、国际油价:EIA数据显示,本周美国原油产量增加15.7至951.0万桶/日,基本恢复至飓风前水平。炼厂开工率小幅回升5.5个百分点至8 .2%,炼厂开工率不足导致美国原油库存周增加459.1万桶/日,汽油库存周减少212.5万桶/日。由于伊拉克油长称OPEC等产油国正考虑延长减产协议或进一步加大减产力度,本周油价延续涨势。截至9月22日,Brent和WTI期货分别收于56.90和50.66美元/桶,周环比+2.56%和+1.67%。

2、化工品市场要点:

1)价格涨幅前五: (19.02%),二甲醚(16. 0%),锦纶切片(8.59%),丁烷(6.01%),丙烯酸乙酯(5.91%)。价差涨幅前五:丙烯酸甲酯-丙烯酸×0.87-甲醇×0.25( 9.95%),己二酸-纯苯(12.55%),尿素-无烟煤×1.5(5.16%),丙烯酸-0.74×丙烯(4.02%),纯苯-石脑油(2.8 %)。

2)炼化:炼化景气持续性好,三季度盈利好转。本周丙烯酸价格继续上涨180元/吨至9600元/吨,丙烯酸与丙烯价差上涨14 .00元/吨至 698.50元/吨,盈利能力持续提升。重点关注:中国石化、卫星石化、上海石化、华锦股份。

)PTA-聚酯:本周PTA开工率上升1.5个百分点至72.7%,库存上涨15.7至154.5万吨,虹港石化150万吨/年装置于9月21日升温重启,短期行业供给将趋于宽松。本周聚酯开工率上升1.24个百分点至88. 9%,织机厂负荷率上升1个百分点至7 %,涤纶长丝POY库存上升至7天。行业低库存,叠加传统需求旺季启动,涤纶长丝景气有望逐渐提升。本周PTA华东价格上涨65至5220元/吨,价差下降17.12至847.70元/吨;POY价格下降100至8650元/吨,POY价差下降149.10至1655元/吨。重点关注:桐昆股份、荣盛石化、恒力股份、恒逸石化。

4)PVC/两碱:本周PVC期货走低,加重市场看空情绪,拖累现货市场下行,在基本面支撑减弱的情况下,预计短期PVC将偏弱震荡。本周,华东PVC电石法价格下降410元/吨至7005元/吨,PVC乙烯法价格下降 25元/吨至7600元/吨;离子膜烧碱、轻质纯碱、重质纯碱价格分别上涨 .4 %、0.00%、0.00%。

重点关注:新疆天业、中泰化学、鸿达兴业、滨化股份。

5)聚氨酯:本周多数厂商聚合MDI挂牌价维持在 5000元/吨,但下游对高价MDI接受度不高,聚合MDI华东价格大幅下降7500元/吨至 6500元/吨。传统旺季来临,MDI行业预计将维持货紧价高的格局,重点关注:万华化学。

、投资建议:关注环保及混改主题投资机会,以及炼化、涤纶等景气复苏有持续性的板块。重点推荐:桐昆股份、卫星石化、荣盛石化、中国石化、大庆华科。

4、风险提示:国际油价大幅下跌风险;相关化工品价差缩窄风险;改革不达预期风险。

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